Egyesült Államok. A július 4-i megemlékezések miatt rövidebb kereskedési héten meglehetősen szeszélyesen alakultak a részvényárak a tengerentúlon. A makrogazdasági adatok - szokás szerint - ellentmondásosak voltak. A vállalatokról szóló hírek között is akadt jó és rossz egyaránt. A szerény heti emelkedésben így valószínűleg az játszhatta a főszerepet, hogy a befektetők örültek a függetlenség napján tartott ünnepségek zavartalan, terrorakcióktól mentes lebonyolításának. A befektetőknek ugyanakkor meg kellett emészteniük, hogy a csőd felé tartó WorldCom részvényét törölték a Nasdaqon. Az autóipar is a vesztesek közé sorakozott fel, miután a Ford és a General Motors is gépkocsijai nullaszázalékos hitellel történő értékesítését jelentette be. Jó hír alig akadt. Közülük az élre kívánkozik az, hogy a 3M szerint bevétele növekedése a következő negyedévekben felülmúlhatja a korábban vártat. Ez is kevés volt ugyanakkor ahhoz, hogy a Merrill Lynch ne rontson a csipgyártók megítélésén.

Európa. Az öreg kontinens tőzsdéi a francia börze kivételével az egyesült államokbeli tőzsdék erősödésének megfelelő teljesítményt mutattak fel. Az európai erősödést minden bizonnyal az támogatta meg, hogy az euróövezet inflációja kedvezően alakult. A gyengülő CAC 40 és a párizsi befektetők legfeljebb azzal vigasztalódhattak, hogy nekik jutottak a hét legfontosabb európai eseményei. Elsőként a Vivendi Universal került reflektorfénybe, hiszen a cég igazgatósága nem szavazott bizalmat az eddigi elnök-vezérigazgatónak. Ezt követően viszont az is napvilágot látott, hogy a francia távközlési társaság is számviteli szemfényvesztéssel igyekezett javítani gazdálkodási helyzetén. A hír hatására az utóbbi idők csalásaitól eddig megkímélt párizsi börzemutató meredek esésbe kezdett.

Távol-Kelet. A délkelet-ázsiai térség piacai is az amerikai lépésekhez rendeződtek. Kis reményre adhat okot az, hogy a japán jegybank által kalkulált bizalmi index csaknem másfél éves visszaesést követően ismét emelkedett. A befektetők annak is örülhettek, hogy a jen gyengülni látszott, javítva ezzel az exportkilátásokat. Ezzel szemben tudomásul kellett venni a tényeket is. A japán tőzsde kimutatása alapján a pénzintézeteken kívüli szektor tőzsdén jegyzett vállalatai idén ismét veszteségesek voltak, amire az 1997-98-as pénzügyi év óta nem volt példa. D. I.

Hazai részvénypiac (VII. 1-5.)

Remekül kezdődött a július

Több mint két hónapos fogyókúra ért véget a Budapesti Értéktőzsde részvényszekciójában a július 1-jétől 5-ig tartó héten. A forgalom 26,018 milliárd forintos értéke hagyott ugyan némi kívánnivalót, de a 6,8 százalékos erősödés, amely a BUX 7745,51 pontra szökellését eredményezte, igazán imponáló volt.

A BUX felívelése annak tükrében válik igazán értékessé, hogy sem a nemzetközi befektetői hangulat, sem a hazai politikai és gazdasági fejlemények nem támasztották azt alá. A jegybankelnök hét elején elhangzott nyilatkozataiban az inflációs célok meghiúsulására utalt. A folyó fizetési mérleg májusi alakulásáról közölt előzetes adatok a vártnál sokkal magasabb hiányt mutattak, s a hét második felében már a forint is gyengülni kezdett. A Budapesten csütörtökön lezajlott megmozdulások pedig fokozták a politikai bizonytalanságot. Az árfolyamok felfelé mozdulását elemzők azzal indokolták, hogy az elmúlt két hónap visszaesése miatt alulértékeltté vált papírok több befektetőt vételre ösztökéltek. Ráadásul az alapkezelők is elkezdték átrendezni portfóliójukat, és a befektetések között mind nagyobb súlyt kaptak a kelet-közép-európai részvények, így a magyar tőzsdén forgalmazottak is.

A folyamat haszonélvezőinek sorában az OTP vezette a listát. A bankrészvény 16,87 százalékkal izmosodott, és 2279 forintig meg sem állt. A Matáv tulajdonosai sem panaszkodhattak: a telefonpapír nem követte anyavállalatának értékvesztését, ehelyett 9,46 százalékkal drágult, és 868 forinttal zárt. Kisebb mértékű, 3,52 százalékos erősödést ért el a Richter-papír is, miközben a másik gyógyszergyári részvény, az Egis 2,78 százalékkal olcsóbb lett. Ez egyben azt jelentette, hogy visszaállt a régi forma, amely szerint a Richter árfolyama (pénteki záróára 14 700 forint) magasabb, mint az Egisé (14 ezer).

Nem tudta felvenni az erősödő papírokkal a ritmust a Mol, amely egy százalékot fogyva 4645 forintra csúszott. A gyöngélkedésre az adott okot, hogy a múlt héten a gazdasági miniszter nyilatkozataiban cáfolta az állam tulajdonában lévő 25 százalékos pakett idei értékesítésének lehetőségét. Ily módon azt is tudtul adta, hogy egyelőre nincs szükség a gázárszabályozás rendezésére. Keserű hetet zártak a profit warningot közzétevő Danubius befektetői is. A társaság bejelentette, hogy eredménye május végéig 700 millió forinttal lett kisebb a megcélzottnál. A nagyobb esést eddig elkerülte a szállodai részvény, hiszen a 2,68 százalékos heti veszteség, amellyel 4000 forinton kötött ki a kurzus, nem számít nagynak. A Graphisoft ellenben 5,76 százalékkal lett drágább a héten, s zárásra már 1010 forintot ért. Igencsak élénk érdeklődés mutatkozott a vegyipari részvények iránt is. A BorsodChem 5,68 százalékkal ugrott meg, 5120 forintra, míg a TVK 10,44 százalékkal gyarapodva 3860 forintig szárnyalt.

A közeljövő eseményeit döntően három tényező határozhatja meg. Kérdés, hogy a politikai stabilitás miként befolyásolja az invesztorok hangulatát. Egyelőre bizonytalan, milyen hatásai lehetnek annak, hogy a makrogazdasági kockázatok - amelyeket a július 8-i kamatemelés is előtérbe helyezett - mind nagyobb számban vannak jelen.