Egyesült Államok

Ismét feljebb kúsztak az amerikai részvényindexek, a Dow Jones lépésrôl lépésre emelkedett, és ezt a ralit az Egyesült Államok talán legnagyobb ünnepe, a Hálaadás napja állította meg (legalábbis átmenetileg). A szabadnappal is járó ünnep ugyanis hagyományosan a karácsonyi vásárlási szezon kezdete, és a befektetôk rossz jelzésnek vették a gazdaság állapotáról, hogy ezen a napon a vártnál sokkal kisebb volumenû volt a konzumálás. A másik félelmet keltô vélekedés az volt, hogy a Fed hamarosan újult erôvel folytathatja a most éppen félbehagyott nagy kamatemelési sorozatot. Igaz, ennek a hangulatnak van egy pozitív hozadéka. Az újból intenzíven dráguló olaj olcsóbb lett. Az összefüggés alapján az elemzôk kamatemelésre, azaz a gazdaság hûtésére számítanak, ha pedig kevésbé növekszik a gazdaság, kisebb az olaj iránt a kereslet. A megtorpanás persze relatív, hiszen a növekedést tekintve az Egyesült Államok is jól teljesít, az idôszak legkedvezôbb híre ugyanis az volt, hogy gazdasága a harmadik negyedévben a várt 3,8-4% helyett 4,3%-kal bôvült. Összességében a szektorok közül csak az alapanyaggyártók remekeltek, míg például a gépgyártók kifejezetten rossz idôszakot zártak.

Európa

Immár határozottan kijelenthetô: ez az év a részvénypiacon inkább Európáé, mint Amerikáé. Ez még akkor is igaz, ha a részvénykurzusok emelkedésében némi átmeneti törést okozott az, hogy Jean-
Claude Trichet, az Európai Központi Bank elnöke beváltotta ígéretét, és a kamatokhoz nyúlt. A 2%-ról 2,25%-ra emelt kamat azonban egyáltalán nem lepte meg az elemzôket, sôt az inkább pozitívum volt, hogy a kísérô kommentár leginkább arról szólt, nem várható további emelés (egyelôre). Az elemzôi konszenzus szerint ezzel a döntéssel legalábbis 2006 márciusáig bebetonozódtak a kamatok. Volt néhány kifejezetten jó vállalati teljesítmény is, a német Thyssen csúcsprofitot jelentett be, s általában is nagyon vonzóvá váltak a német papírok. Hiába lomha ugyanis változatlanul a német gazdaság, az eddig megismert trendek alapján ítélve a nagy cégek alkalmazkodtak, és átstrukturálások után újból magas nyereségeket mutatnak ki. Kevésbé volt biztató ugyanakkor az a néhány nagyobb leépítésrôl szóló bejelentés, amelyrôl többek között az EdF-tôl, illetve a Volvótól hallhatott az érdeklôdô közönség.

Távol-Kelet